Como su nombre lo dice, es una tasa de referencia que existe solo de nombre
porque no nos determina cual es la verdadera tasa de interés que se cobra en
una operación financiera.
En el sistema financiero colombiano las tasas nominales se
encuentran formuladas de otras maneras:
·
En bancos
comerciales, compañías de financiamiento comercial y corporaciones financieras:
Estas instituciones frecuentemente utilizan la tasa nominal para referenciar
las tasas de interés en cuanto a sus operaciones de ahorro y crédito; en algunos créditos expresan la tasa de
interés para un periodo anual e indican cual es el menor tiempo en el que se van a realizar las
liquidaciones, es decir, expresan la tasa anual e indican que parte de ella se
a liquidar periódicamente.
·
Tasa Nominal
referenciada con la D.T.F: Se encarga de medir lo que le cuesta a las
entidades financieras el dinero que capta el público, constituyendo así casi
todas las bases para las operaciones financieras en Colombia, esta tasa nominal
fue creada en 1988 por el gobierno colombiano.
·
Tasa Nominal
referenciada con la UVR: En Colombia la mayoría de créditos de vivienda
vienen referenciados con la tasa de interés UVR, siendo esta la tasa de inflación
de los últimos 12 meses.
Ventajas y
Desventajas de la Tasa Nominal:
-Reduce los
agregados monetarios líquidos, disminuye volatilidad del tipo de cambio.
Simplifica la integración financiera internacional, otorga mayor transparencia
a las tasa de las mismas.
-Agregaba
volatilidad al tipo de cambio y a la demanda por dinero. Ante movimientos
transitorios de la inflación, en una u otra dirección; pero la revisión de
experiencia lanzo un resultado diferente ya que este revelaba que en el esquema
de metas de inflación creíbles las expectativas se movían dentro de rangos
diferentes relativamente acotados, lo que demostraba que la estabilidad de las
expectativas disminuía la supuesta desventaja, puesto que la señal de política
es transparente para los agentes y no se requiere del activismo mayor en esa
materia
Si tomamos como base una tasa nominal del 20% trimestre
anticipado, la tasa Nominal Anual Trimestre Vencido (NATV) equivalente es:
Calculamos inicialmente la tasa efectiva trimestral a partir
de la tasa nominal anual Trimestre anticipado:
Interés. Trimestral anticipado = 0.20/4 = 0.05 Trimestral
anticipado.
Luego convertimos esta tasa efectiva anticipada en una tasa
efectiva vencida:
Tasa interés trimestral vencida= 0.05/(1-0.05) = 0.05263158
Por último, la tasa NATV = 0.05263158*4=0.21052631
0.21052631 * 100 =21.052631%
TASA DE INTERÉS EFECTIVA:
Se encarga de medir el costo efectivo de un crédito o la rentabilidad efectiva
de una inversión, resulta de capitalizar o de reinvertir intereses que se
causan cada periodo, cuando hablamos de tasa efectiva involucramos el concepto
de interés compuesto, ya que este resulta de la reinversión periódica de los
intereses; la tasa efectiva aporta claridad en cuanto al costo financiero para
los usuarios de crédito y rendimiento
financiero de los ahorradores.
La relación entre la tasa de interés efectiva y la nominal
es la misma que hay entre el interés simple y el interés compuesto.
Importancia en el
análisis financiero: En algunas ocasiones se pueden generar problemas al no
saber interpretar las tasas de interés, aun mas cuando tienen en cuenta las
muchas formas de expresas las tasas de interés nominales y efectivas, por eso
se recomienda llevar todo a tasas efectivas para evitar posibles confusiones
que pueden generar imprevistos en las inversiones personales que hagas o de una
organización.
EJEMPLO DE TASA
EFECTIVA:
Si tomamos como base una tasa efectiva del 1.6% que se paga
al principio de cada 20 días, se podría afirmar, que la tasa equivalente que se
paga al final de cada 40 días es:
Interés efectivo al final de cada 40 días = (1-0.016)-(40/20)-1
Interés efectivo al final de cada 40 días = 0.03278471809
Aproximadamente: 0.032785
TASA DE INTERÉS INDEXADA:
este término es
utilizado en bancos, finanzas, títulos y valores financieros
Es la tasa de interés que tiene que depender de otro para poder ser indexada para asi poder que
corresponda a las circunstancias cambiantes
Se denomina también como tasa de interés flotante
En México las indexaciones dependen de la tasa de
certificados bancarios y pagares con rendimiento pagable al vencimiento o del
cpp (costo porcentual promedio)
Ya en el ámbito internacional, las indexaciones suelen estar
en función de la tasa preferencial o de
la tasa libor.
EJEMPLO DE TASA INDEXADA:
El 10/05/2006
un inversionista adquiere un TES que vence el día 08/06/2011, con cupón de IPC
+ 7.8% AV y de 15,000,000,000.00 de valor nominal, a una tasa del 8,35%. Si
logra venderlo inmediatamente a una tasa del 8,30% ¿Cuál fue la utilidad
obtenida en la operación?
Cálculo de los
flujos del papel:
Teniendo en
cuenta que la tasa facial del papel es indexada al IPC; es decir, a una tasa
base efectiva, el valor del flujo estimado para el papel debe ser calculado
ponderando la tasa base y el margen o puntos adicionales reconocidos sobre la
tasa base. Por lo tanto, se debe utilizar la siguiente fórmula:
El IPC vigente
el día de la negociación fue del 4.12%. Para el 10/05/2006 este era el último
IPC conocido. Por lo tanto, el valor del flujo estimado para el papel es el
siguiente:
Es el esperado teniendo en cuenta la pérdida de valor
del dinero a causa de la inflación el valor aproximado se obtiene restando al
tipo de interés nominal la tasa de inflación (ecuación de Fisher)
El interés real para
un inversor esta en la rentabilidad que un inversor espera extraer de su
inversión, pero hay que recordar que diferentes tipos de inversiones tendrán
siempre diferentes intereses nominales al igual que diferentes tasas de
inflación
Por esto es que para
una economía no existe un único tipo de interés real sino uno diferente para
cada inversión.
A diferencia de lo que
sucede tipos de iteres nominales que siempre son positivos, el interés real
puede llegar a ser negativo esto se da cuando la tasa de inflación real supera
el tipo de interés nominal acordado un prestamista y el tomador del préstamo.
Estos intereses reales
negativos perjudican a los prestamistas y benefician a los que tomaron el préstamo.
Un inversionista residente en el “país de las maravillas” (donde
la moneda local es el peso $), adquiere un documento que vale 300 $us, gana un
interés de 6 % en $us y tiene un plazo de un año, el tipo de cambio actual es
1$us = 1500 $ y se estima una devaluación durante ese año del 20 %. Calcular la
rentabilidad que se podía obtener, teniendo en cuenta que la inflación para el
año en que se hizo la inversión fue del 18 %.
La inflación siempre se da como una tasa efectiva anual, por lo
que no hay necesidad de agregar las letras EA.
El cálculo de la rentabilidad total (en términos nominales), es
posible a través de la siguiente expresión:
i = 0.06+0.2 + (0.06)(0.2) = 27.2 %
Y si la tasa de inflación f=18%, entonces la rentabilidad real o
tasa deflactada se obtiene aplicando la siguiente fórmula:
Reemplazando valores en la expresión anterior se tendrá:
ir =(0.272-0.18)/(1+0.18) = 0.0779 = 7.8 %
Lo anterior indica que el inversionista se quedará con una tasa de
rendimiento real igual al 7.8 % EA
Fuentes: http://www.bcentral.cl/publicaciones/recuadros/pdf/ipom/2001/2001sepnominalizacion.pdf
